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好意思银证券发布研报称,华虹半导体(01347)2025年第四季事迹顺应预期,惟策划损失捏续。公司公布第四季销售额为6.6亿好意思元(按季增长4%,同比增长22%)股票配资平台-实盘交易与风控体系解析,处于调换上限;毛利率为13%,顺应12%至14%的调换区间,惟较第三季的13.5%未见较着改善。该行预期2026年将规复派息,好意思银证券将华虹想法价由59港元上调至61港元,仍然基于2026年瞻望每股账面净值3.9好意思元的2倍计,重申“跑输大市”评级。
华虹策划损失率由第三季的2%扩大至第四季的7%,该行以为很可能由于新Fab9的营运开支上涨。不包括少数鞭策权利/包括少数鞭策权利的净利润诀别为损失约1,900万好意思元及净利润约1,700万好意思元,第四季每股盈利1好意思仙。
该行暗示,华虹举座利润率或将捏续受压,因公司捏续扩产(新Fab9B将增设5万片以上12吋月产能,主要在2026年至2028年开导),导致折旧资本上涨。该行预期公司策划损失将不绝至2026年上半年,随后于2026年下半年及2027年上半年录得低单元数策划利润率。因此,其2026年及2027年股本答复率或仍处于3%至4%的低位,对比中国半导体代工及封测同活动5%至10%。
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